本周五，江苏企业恒立高压油缸股份有限公司IPO将上市。公司近三年来利润增幅喜人，但公司股权结构却透露出公司治理方面的隐忧。
    恒立股份招股说明书申报稿介绍，公司主要业务为挖掘机专用油缸和重型装备用非标准油缸的研发、生产与销售，是国内四大挖掘机专用油缸供应商之一。从最近3年1期的业绩看，公司报表相当养眼。2008年至今年上半年，恒立股份的净利润分别为9410万、11547万、22872万、20426万，去年开始公司业绩提升尤其明显。不过公司提醒，2010年公司销售收入与净利润大增主要是受益于行业整体增长、销售均价提升以及公司市场占有率快速提升等因素，这样的高增幅存在未来难以持续的风险。
    靓丽的业绩却难以掩盖公司治理机构方面的隐忧。在此次发行前，汪立平一家三口通过常州恒屹实业、申诺科技、常州智瑞投资合计持有恒立股份30280万股，占公司发行前总股本31500万股的96.13%，剩下的股份则由公司的另外6名高管持有。若本次公开发行成功，汪立平一家持有股份仍将占到上市后的72.1%。
    实际上，由家族企业转身的上市公司中，持股比例过高一直与公司治理结构不完善、董事会恐成“一言堂”的担忧联系在一起。而这也成了部分公司冲击上市的拦路虎。
    恒立股份招股书显示，公司2011年上半年的每股收益为0.65元。若保持下去，今年全年的基本每股收益将达到1.3元。而此次发行后，公司总股本为4.2亿，摊薄后的基本每股收益是0.975元。按照中小板目前平均30倍的首发市盈率计算，恒立股份首发价格将在29元上下。汪立平一家所持的30280万股股票，纸上财富将超过88.5亿。若以2010年福布斯中国富豪榜为参照，汪立平家族将位居江苏富豪第八位，仅次于扬子江药业的徐镜人父子(身家90亿元)。
    而值得注意的是，生于1989年的“少东家”汪奇个人纸上财富将超过23亿。而小小年纪的汪奇早在2006年10月就取得了加拿大永久居留权，目前长期在海外居住。 （宗禾）