A股上市公司年报披露将于本周五正式拉开序幕，每一年的年报行情都是市场关注重点。业内认为，A股业绩为王的投资风格正在逐渐形成，今年主流资金会更加看重实质性的业绩增长，更加关注现金分红，而不是高送转。国金证券则指出，高分红策略将贯穿2018全年，并建议从三大思路挖掘高分红个股。
　

　金融行业股息率最高

　　根据国金证券统计，A股中金融行业(特别是银行)股息率最高，近三年(2015-2017年)银行行业平均股息率达到2.49%，四大行的平均股息率更是高达4.84%。
　　对此，国金证券分析指出，金融行业业绩稳定，具备长期现金分红的基础，同时A股金融行业估值长期处于低位。因此，高分红率和低估值这两个因素，直接导致金融行业股息率较高。
　　此外，家电和食品饮料等消费行业的分红率也普遍便较高。分析认为，我国消费行业逐渐步入成熟期，公司业绩相对稳定，现金流较为充裕，这是消费行业分红力度相对较大的主要原因。
　

　持续分红公司盈利能力更强

　　国金证券统计了所有A股上市以来的分红数据，发现持续分红(即上市以来每年都进行现金分红)的上市公司盈利能力较强，近五年平均ROE为9.2%，高于分红频率较低的上市公司。
　　同时，与不分红、少分红的上市公司相比，由于持续分红的上市公司已度过“资本开支大幅扩张，快速成长”的成长阶段，其利润增速维持相对稳定的状态。从数据上看，持续分红的上市公司的近五年归属母公司净利润累计增速为113.6%，大幅低于分红频率较低的上市公司。
　　

三大思路挖掘高分红个股

　　具体投资方向上，国金证券建议从三大思路挖掘高分红个股：1)历史上高分红的个股；2)分红总额较大的公司；3)目前分红频率较低，但未来有潜力进行高分红的公司。
　　1)历史上高分红的个股
　　具体来看，近三年(2015-2017年)平均股息率排名前20的公司是：中国神华、双汇发展、上汽集团、哈药股份、格力电器、华能国际、方大特钢、农业银行、宇通客车、大秦铁路、工商银行、九牧王、中国银行、建设银行、宁沪高速、交通银行、华电国际、雅戈尔、京能电力、浙能电力。
　　2)分红总额较大的公司
　　分红总额较大的公司主要集中于金融、能源和消费等行业。按近三年分红总额排序，排名前 20的公司为：工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、中国神华、中国石油、中国石化、交通银行、招商银行、上汽集团、兴业银行、长江电力、中国人寿、格力电器、浦发银行、中国平安、万科A、光大银行、贵州茅台、民生银行。
　　3)目前分红频率较低，但未来有潜力进行高分红的公司
　　国金证券强调指出，建议积极关注这类个股——目前分红频率较低，但在未来现金分红政策的催化下，有潜力进行高分红的公司。
　　按照近五年较少分红(分红频率低于50%)，但未来有潜力进行高分红的公司(留存收益占总市值比重、货币资金占总市值比重都位列所有上市公司前20%)进行筛选，最后得到23家(剔除ST公司)公司：阳泉煤业、沈阳化工、东方集团、鄂武商A、阳光股份、山东路桥、安迪苏、恒源煤电、吉鑫科技、中国高科、海马汽车、鲁商置业、远兴能源、爱施德、创元科技、曙光股份、同济堂、华锦股份、振华重工、国新能源、武汉中商、国投资本、庞大集团。