过会率创新低

       数据显示，今年上半年(1月1日-6月30日)，发审委共计审核了108家公司(不包括10家取消审核公司)的首发申请，其中，58家获得通过，过会率为53.7%。在上述108家企业中，还有44家被否，6家暂缓表决。

  反馈用时大大缩短

       新时代证券研报显示，目前IPO在排的162家企业中，2017年预披露更新的企业平均反馈阶段为468天，2018年至今预披露更新的企业平均反馈阶段为309天。2017年初至今预披露更新的企业平均反馈阶段为333天。

  终止审查企业增多

       与 2016、2017相比，2018年至今终止审查企业数(122家)明显增多。新时代证券研究所所长孙金矩表示，这一方面是因为发审委IPO审批从严决心坚定，目前首发审核过会率大幅下降，这使得大量业绩表现不佳，尤其是净利润未达门槛的IPO在排企业选择撤退；另一方面，新三板企业掀起IPO撤退潮，业绩不达门槛、股权结构不清晰等因素是公司放弃IPO的主要原因。

  “堰塞湖”水位大降

       数据显示，2018年上半年A股新增IPO申报企业共108家，而同期2017年上半年A股新增IPO申报企业数量为173家，今年同比下降了35.57%。同时，证监会官网数据显示，截至2018年6月28日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业322家，其中已过会27家，未过会295家。未过会企业中正常待审企业288家，中止审查企业7家。

  平均募资规模提升

       新时代证券研报显示，截至6月22日，证监会共发布IPO批文52家，其中除工业富联外，已披露招股意向书48家 ，平均募集资金规模10.69亿元。2017年全年，证监会共发布IPO批文401家，平均募集资金规模5.37亿元。

  IPO企业打铁还需自身硬

       新时代证券首席经济学家潘向东认为，上半年被否企业数量众多，通过梳理发现财务数据是否存疑、是否具备持续经营能力、信息披露是否充分、是否存在关联交易、股权结构、募集资金使用、公司内控等均是发审委更加关注的问题。打铁还需自身硬。

  以质量为先特征将更明显

       潘向东认为，2018年下半年A股IPO审核将会呈现以下态势：一是将会进一步趋严，追责也会执行的更加严格；二是审核节奏会加快，但通过率并不会显着增加；三是审核将会进一步向新经济企业倾斜；四是优质企业上市的排队时间会缩短，上市速度会进一步增加；五是IPO堰塞湖现象将会得到缓解，监督制约机制也会进一步完善；六是带病IPO企业撤回数量会进一步增加，券商投行严把关也会升为常态。                       

 （中证）