| 晚报讯（记者 钱碧云）近期，权益市场宽幅震荡，可转债投资在经历一季度的风光之后，也迎来性价比的“拷问”。此外，可转债基金“边打边做”的模式也迎来打新收益的下滑和个券投资的波折。目前，市场机构多数认为，可转债仍具有“进可攻、退可守”的优势，但是股票市场的压力、个券表现的差异以及转债市场仍相对有限的容量等问题，将制约近期可转债投资的表现，可转债投资当下稍显“沉闷”。 除了二级市场的操作外，打新收益也是可转债投资重要的业绩来源。但是，近期可转债打新收益也差强人意。天风证券分析师孙彬彬观察发现，上周上市的4只转债，除了核能转债外，其余均首日跌破面值。 对于当前可转债投资，业内仍有不少乐观研判。周岳认为，经过上周的调整，转债市场的价格中枢有所下降，转股溢价率水平有所降低。从年初转债市场的这波行情中可以看到，行情走得很快，前期未及时布局的投资者，在“上车”时点上很纠结，市场越涨，“上车”的择券难度越大。转债被公认为是“进可攻，退可守”的投资品种，但当其价格处于较高水平时，回撤的幅度很难体现出抗跌性，当前市场出现回调反而给投资人低吸布局的机会。建议投资者关注部分估值合理、低价转债的左侧机会。 另有基金行业人士相对偏谨慎。“股债双性的可转债投资中，相比债底，人们更关心股性，如果股市仍然宽幅震荡或是持续盘整，可转债投资的市场人气势必会下降。市场资金会比较审慎，基金产品的投资布局也面临变数。”一位可转债基金经理表示。 有基金经理认为，打新收益的下降，让可转债投资的参与资金重新评估风险，这也会催生市场资金对可转债收益预期的忧虑，特别是给具体的个券带来压力，“还有一个问题是，当前可转债市场的整体体量仍旧有限，如果市场、政策等因素共振，改变资金流入的态势，增量机会让位于存量博弈，那么可转债投资的‘沉闷气氛’不可避免”。 （中证） |
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