19日，素有“牛市先锋”之称的券商板块放量大涨，让市场对大盘下一步走势充满期待。
　　回顾2014年年底以来每次券商板块大涨后的A股行情，其中，券商板块9次暴涨后的一个月内，大盘涨幅多次超过10%。券商成为A股反弹甚至走牛风向标的准确率，堪称“不觉明厉”。
　　A股不缺白马，预期中的黑马更为不少投资者津津乐道，而券商股虽说也可以纳入权重蓝筹的行列，但无疑也面临业绩下滑、业务转型等多重压力。那么，资金为何选择在此时点围猎说白不白、说黑不黑的券商板块呢？我们可以从消息面、基本面，以及在这两者基础上所形成的市场预期中来找寻答案。首先，中国证券业协会第六次会员大会17日召开，证监会表示，证券公司应当把握机遇，建设世界一流投行。其次，A股第四次冲关MSCI指数的结果即将揭晓。第三，权重蓝筹前期大涨之后，券商板块已经是A股少有的相对洼地。
　　但由于经纪、自营等相关业务板块的掣肘，A股券商板块在二级市场中始终未能赶上银行、保险的步伐。有统计显示，今年以来A股金融领域保险股表现最好，其中，中国平安上涨超过3成，位居整个金融板块首位。银行股中的招商银行涨幅超过2成，位居金融股第二位。不过，券商股中除方正证券走出独立上涨行情之外，超过10只个股年内跌幅在10%以上。
　　券商股估值在今年年中已经触及近两年的低点，这被业内看作为投资提供了安全垫。广发证券行业分析师陈福表示，券商作为周期性行业，行情表现主要受中长期基本面及行业周期波动的影响。自2016年上半年开始，证券行业监管环境由鼓励创新转换到强化监管，资管、并购重组、直投、另类投资等多领域加强风险控制和监管力度。2017年，监管环境趋于稳定，券商各业务风险释放已较为充分。经过持续的调整，目前券商估值触及近两年底部，净资产预计维持6.93%增速。因此，陈福认为即使严监管环境下估值维持低位，仍可稳赚净资产增长收益。                          （证时）