证券市场的价格变化最终和经济基本面相关，任何一个市场都不可能长时期人为地把价格维系在对价值单向偏离的状态，那样市场就会失效。
　　A股市场IPO数量和股价之关联的错觉，来自一些专家、分析师以及投资者的认知偏见。对整个市场而言，看似IPO数量代表了股票的供应量，给定市场需求不变，那么供给增加会导致股价下跌。但从金融学专业角度看，这是个伪问题。首先，现行股价是否合理？假如现行股票就存在对基本面的单向偏离，即便不改变IPO数量，股价依然会向下修正。其次，IPO数量增加导致股价下跌，不等于导致公司价值被低估。如果出现公司价值低估的情形，投资者就会选择买入，或者公司会选择退出。假如股价短期出现低估，对投资者反而是好事。最后，证券市场不是普通商品市场，不会因上市公司数量多就会哀鸿遍野。因为公司是异质性的，投资者总是选择性地购买公司股票，无论数量多少，都可按自身收入约束来构造自身的投资组合，与发行量多少无关。
　　所以，A股市场的问题和IPO数量无关，数量多反而是有活力的体现。A股市场的真正的问题是问题公司退出太少，退出数量与在位企业的死亡数量不匹配，进而增加了市场的噪音，削弱了市场的有效性。         （上证）